近日，德国豪华车品牌“BBA”（飞驰、良马、奥迪）接踵公布2025年上半年财务知道。凭证财报数据，三大品牌上半年碰到利润集体大幅下滑，其中，飞驰净利润跌幅达55.8%，胜利“腰斩”；奥迪净利润同比下滑37.5%；良马净利润同比下滑29%。对比三个品牌畴前多年的财报弘扬，本年上半年号称交出了“最惨”财报。

“三个德系豪华品牌正资格双重挑战，即好意思国关税冲击和中国市集销量下滑。尤其是在中国市集，它们不仅正遭受在强势崛起的原土豪华品牌的挑战，还要应酬中国汽车市集举座价钱战的压力。”针对BBA功绩的集体下滑，汽车行业资深分析师梅松林对经济不雅察报暗示。

飞驰、奥迪均在财报中说起，多变的市集环境、波动的关税政策、强横的行业竞争（尤其是在中国市集），是影响其上半年财务弘扬的主因。

双重挑战

自2025年4月起，好意思国政府对欧盟入口汽车加征25%解决性关税，给跨国车企带来千里重的老本职守，以致一度导致奥迪等品牌暂停向好意思国市集请托汽车，这成为BBA上半年最大的“利润杀手”。

飞驰的利润跌幅最大。上半年飞驰营收663.77亿欧元，同比下滑8.6%；净利润由客岁同期的60.87亿欧元降至26.88亿欧元，跌幅高达55.8%，其中第二季度净利润9.57亿欧元，同比下滑68.7%。良马集团上半年销售收入677亿欧元，同比下降8%；税后净利润40亿欧元，同比下滑29%。奥迪虽上半年营业收入增长5.3%至325.7亿欧元，但税后利润13.46亿欧元，同比下滑37.5%，增收不增利。

好意思国关税政策对BBA的利润影响显赫。奥迪称，受加征关税及企业转型老本增多影响，吃亏超6亿欧元；良马首席财务官默特尔指出，关税影响在第二季度最为显赫。此前良马曾预警，新征收的生意关税可能会使本年收益减少约10亿欧元。英国《卫报》曾征引飞驰公司的声明称，由好意思国发起的高关税政策将使公司吃亏3.62亿欧元，飞驰中枢汽车业务利润率受关税牵累显着，若无关税影响本可达6.6%，本色仅为5.1%。

在全球汽车行业内，受到好意思国关税大幅冲击的不啻BBA这三家车企。近日大师集团裸露，本年前6个月的关税老本为13亿欧元（约合东谈主民币109亿元）。福特汽车斟酌，特朗普关税政策将导致该公司2025年转机后息税前利润吃亏15亿好意思元；通用汽车斟酌全年利润将因关税吃亏40亿—50亿好意思元。

除受到好意思国关税冲击，BBA在中国这一最大单一市集的销量着落，亦然利润下滑的弥留原因。刻下，中国汽车市集加速向电动化、智能化转型，新能源汽车市集占有率超半壁山河，且价钱战强横。而BBA电动化转型节律徐徐，前期插足大却未形成畛域化，影响利润；同期，中国新能源汽车握续鼓吹品牌高端化，消弱了BBA的品牌竞争力。

数据炫夸，飞驰集团上半年全球汽车销量107.63万辆，同比下滑8%，中国市集下滑幅度最大，上半年在华累计销量29.32万辆，同比下滑14%。奥迪上半年请托新车78.35万辆，同比下滑5.9%，中国市集销量28.76万辆，同比下滑10.2%。宝随即半年全球销量超120万辆，与客岁基本握平，但中国市集销量31.8万辆，同比下滑15.5%，降幅为全球各市集最大。

电动化车型销量方面，飞驰上半年纯电动车销量8.73万辆，同比下滑14%；奥迪上半年在中国市集纯电车型销量7897辆，同比下滑23.5%；良马的电动车弘扬相对较好，上半年其电动车全球销量31.89万辆，同比增长18.5%，但在中国市集当今也穷乏能与新势力抗衡的居品。

多重压力之下，飞驰和奥迪均下调了全年功绩预期。奥迪将营收预期从675亿—725亿欧元降至 650亿—700亿欧元，营业利润率预期从7%—9%大幅下调至5%—7%；飞驰集团斟酌本年全年转机后的汽车销售答复率在4%—6%之间，岁首其预期的汽车销售答复率为6%—8%。良马当今尚未转机功绩预期，其斟酌部分汽车入口关税将从7月份启动下降，因此3月提供的2025年瞻望仍灵验，斟酌汽车业务营业利润率为5%至7%。

应酬之策

“以上双重挑战将连接延续到下半年，要应酬挑战，只可深度原土化。”梅松林暗示。当今，BBA已纷纷袭取各式应酬措施。

为应酬好意思国关税挑战，BBA集体决定在好意思国增多出产基地。6月25日，奥迪晓示评估在好意思国南部投资46亿好意思元（约331亿元东谈主民币）新建工场的筹备。飞驰将从2027年启动在好意思国亚拉巴马州工场新增GLCSUV车型出产线。良马正在研究扩大好意思国斯帕坦堡工场产能决策，包括增多出产班次等。近日，好意思国总统特朗普晓示与欧盟达成生意公约，将欧盟关税设定为15%，固然税率较之前有所裁减，但老本仍有增多。

在中国市集上，BBA也在设法强化这一最大单一市集的策略地位。“深度原土化意味着时期、居品、供应链等都得原土化，畴前好多的总部功能也需要振荡到中国市集。”梅松林暗示。

市集层面，BBA越来越有趣中国滥用者的需求，加速推出新址品尤其是新能源汽车。其中，良马筹备2025年在中国推出 10余款新车型，2026—2027年，将推出包括新世代车型在内的20余款BMW新车。新世代首款车型将于2026年在沈阳投产，改日出口国外市集。飞驰在2025年将赓续投产中国专属的全新纯电长轴距CLA车型。奥迪也筹备在2025年向中国市集推出多款基于全新平台的电动新车。

在智能化方面，BBA加速与原土供应商合营。本年，良马中国分辨晓示与华为末端以及中国智能驾驶公司Momenta达成合营公约，斟酌智能座舱以及高阶扶植驾驶系统将搭载在原土出产的BMW新世代车型上。此前，奥迪也晓示和华为伸开合营，2025年一汽奥迪筹备推出五款全新车型，况兼一谈搭载奥迪与华为联袂纠合研发的高阶智能驾驶扶植系统。8月1日，上汽奥迪A5LSportback上市，这是全球首搭华为乾崑时期的燃油车。8月7日，一汽奥迪A5L和Q6Le-tron同步上市，两款车相通搭载了华为乾崑时期。此外，飞驰也已晓示牵手Momenta。

“中国新能源汽车在电气化和智能化两方面较为当先，这对BBA形成了较大冲击。为应酬挑战，BBA必须加速智能化的顺次，而牵手中国的智能决策提供商是一个捷径。”到手鸟策略斟酌分析师陈庆庆对经济不雅察报暗示。

值得提神的是，在宏大的盈利压力之下，以BBA为代表的豪华汽车品牌在电动化上变得愈加求实。此前，飞驰已转机了电动化策略，将“力求2030年全面纯电动化”的规划暂缓，转机为“2030年新能源车型(含混动)占比最高50%”。奥迪集团CEO高德诺则暗示，不再设定明确的停售燃油车时候表，改日7到10年还会连接出产燃油发动机车型和搀杂能源车型。另有音信称，良马里面转机了对改日纯电车型的销量预估，部分车型的下调幅度跳跃了20%，一批高端燃油车的预估销量反而上调。

本色上，早在2023年和2024年，BBA的财务情景就已显裸露压力，2025年上半年的功绩进一步让业界对其远景充满担忧。正如良马集团董事长皆普策所言：“通盘品牌都能已毕高两位数增长的期间一经戒指了。”而在新的竞争期间，濒临中国豪华车市集不再大喊大进、自主品牌箝制向高端化发起冲击以及价钱战箝制地一系列挑战，BBA及一众跨国车企将若何穿越周期赢得握续发展，将是严峻历练。